오랜만에 성공한 신규 상장주 모티브링크

모티브링크 주식, 왜 주목받을까?

2025년 2월 20일 코스닥 시장에 입성한 모티브링크가 공모가 대비 193.50% 상승한 1만7610원에 첫 거래를 마감하며 투자자들의 이목을 집중시켰습니다1. 올해 첫 '따블'을 달성하며 IPO 시장에 온기를 불어넣은 모티브링크 주식, 과연 투자 가치가 있을까요? 이 글에서는 모티브링크 회사 및 사업 모델 분석, 재무 분석, 관련 뉴스 및 시장 동향, 투자 전망 및 리스크 분석 등을 통해 모티브링크 주식이 주목받는 이유를 심층적으로 살펴보고, 구글 SEO에 맞춰 투자 판단에 도움을 드리고자 합니다.
 
 

1. 모티브링크 회사 및 사업 모델 분석

1977년 설립된 모티브링크는 친환경 자동차 전력변환 부품을 개발하는 기업입니다1. 자동차용 전자부품 제조업체로서 전장 부품 전압/전류 제어용 변압기(Transformer) 및 EMC COIL의 최적화 설계 솔루션을 제공합니다4. 특히 현대모비스와의 협력을 기반으로 하이브리드·전기차의 핵심 전력변환 부품을 공급하며 친환경차 전장부품 시장에서 강력한 경쟁력을 확보하고 있습니다1. 모티브링크는 부품 설계 기술부터 신제품 검증 설비, 자동화 생산 시설까지 갖추어 자체적인 토탈 솔루션 서비스를 구축하고 있는 것이 특징입니다3. 매년 매출액의 5~6%를 연구개발에 투자하며 미래 시장을 선점하기 위한 노력을 지속하고 있습니다5.
모티브링크의 핵심 사업 모델은 다음과 같습니다.

• 전력변환기: 전력변환기의 핵심 부품인 트랜스포머, 필터, 인덕터, 리액터 등을 개발 및 양산합니다1. 탑재형 충전기(OBC), 컨버터(LDC), 인버터 등의 자성체 부품 양산에 주력하고 있으며, 전장 제품의 전자파(EMI) 이슈를 해결하기 위해 전자파 필터 사업, 전력변환기(ICCU) 시스템 개발에도 투자하고 있습니다6. 특히 OBC(On Board Charger, 차량탑재형 충전기)는 차량 외부의 상용 교류 전력(AC)을 직류 전력(DC)으로 변환하여 배터리를 충전하는 장치로, 2023년 전체 매출의 약 62%를 차지하는 주력 제품입니다7.
• 토탈 솔루션 제공: 부품 설계기술부터 신제품 검증 설비, 자동화 생산시설을 확보해 자체 토탈 솔루션 서비스를 구축하고 있습니다3. 이는 모티브링크가 전기차 전력변환 시장에서 경쟁 우위를 확보하는 데 기여하고 있습니다5.
• 친환경차 부품 공급: 현대모비스와의 협력을 통해 하이브리드 및 전기차의 핵심 전력변환 부품을 공급하며 친환경차 전장부품 시장에서 경쟁력을 확보하고 있습니다5. 생산 제품 모듈화를 통해 완성도 높은 제품을 공급하고 있습니다5.
• 신규 사업 영역 확장: 항공, 위성, 무선 충전 등 적용처 확산을 통한 신규 사업 영역 확장을 추진 중입니다8. 위성체 전력 공급을 담당하는 DC-DC 컨버터의 핵심 부품을 공급하며9 SAR(합성개구레이더) 위성용 전력변환장치 개발 국책 과제에도 참여하고 있습니다10. 또한, 인도 및 베트남 현지 기업과 합작사 설립을 추진하고 생산 시설을 확대하는 등 적극적으로 해외 시장 진출을 모색하고 있습니다6.

2. 모티브링크 재무 분석

지표	2020년	2021년	2022년	2023년
매출액	242억 1천만원	430억 4천만원	660억 7천만원	829억 2천만원
영업이익	11억 7천만원	9억 6,923만원	37억 3천만원	41억 8천만원
당기순이익	14억 6백만원	8억 6,930만원	36억 2천만원	39억 5천만원
PER	-	-	-	5%대
PBR	-	-	-	-

3. 모티브링크 관련 뉴스 및 시장 동향 분석

• 코스닥 상장 첫날 '따블' 달성: 2025년 2월 20일 코스닥 시장에 입성한 모티브링크는 공모가(6000원) 대비 193.50% 상승한 1만7610원에 첫 거래를 마감했습니다1. 상장 전 기관투자자 수요예측에서 1075.5대 1의 경쟁률을 기록했으며, 일반투자자 청약에서도 1667.23대 1의 높은 경쟁률을 보였습니다2. 올해 상장한 종목 중 상장 첫날 수익률이 가장 높았으며, 이는 IPO 시장에 대한 기대감을 높이는 요인으로 작용했습니다1.
• 전기차 시장 성장: 친환경 자동차 시장의 성장과 함께 모티브링크의 동반 성장이 전망됩니다8. 시장 조사 기관 Fortune Business Insights의 전망에 따르면 모티브링크의 주력 제품인 OBC 시장은 2030년까지 연평균 20% 이상 성장할 것으로 예상됩니다7.
• 매출처 다변화 노력: 현대모비스 등 특정 거래처에 대한 매출 의존도를 낮추기 위해 인도 현지 기업과의 합작사 설립, 신규 시장 진출 등 사업 다각화를 추진하고 있습니다6.
• 해외 시장 진출: 베트남 법인 신축 공장 투자, 베트남 공장 자동화 설비 투자 등을 통해 해외 시장 진출을 확대하고 있습니다6. 특히 베트남 법인은 향후 성장 동력으로 주목받고 있으며, 공모 자금을 활용하여 생산 시설을 확대하고 있습니다12.
• 연구개발 투자: 2021년 28억원(매출액의 6.4%), 2022년 46억원(7%), 2023년 3분기까지 33억원(4%) 등 연구개발에 꾸준히 투자하고 있습니다5.

4. 모티브링크 투자 전망 및 리스크 분석

투자 전망

• 친환경차 시장 성장: 전기차 시장의 꾸준한 성장과 현대모비스 등 주요 고객사와의 협력 관계를 바탕으로 안정적인 성장이 기대됩니다5.
• 신규 사업 확장: 우주항공, 무선 충전 등 신규 사업 진출을 통한 성장 모멘텀 확보가 예상됩니다8. 특히, 위성, 항공기, 드론 등 항공우주 및 방산 시장 진입을 위해 한화에어로스페이스 등 국내외 기업과 협업을 추진하고 있습니다5.
• 해외 시장 진출: 베트남 법인 투자를 통한 생산 능력 확대 및 해외 시장 진출 가속화가 기대됩니다6. 인도 시장 진출도 모색하고 있습니다6.

리스크 요인

• 전기차 캐즘 현상: 전기차 시장의 일시적인 수요 정체 현상인 전기차 캐즘으로 인해 단기적인 매출 성장이 둔화될 가능성이 존재합니다6. 실제로 2023년 3분기 631억원을 기록했던 모티브링크의 매출액은 2024년 3분기 497억원으로 처음으로 역성장을 기록했습니다5. 전기차 캐즘 장기화는 모티브링크의 성장성을 저해하는 요인이 될 수 있습니다5.
• 현대차그룹 의존도: 현대모비스 등 현대차그룹에 대한 매출 의존도가 높아, 현대차그룹의 생산 계획이나 경영 정책 변화에 영향을 받을 수 있습니다5. 2023년 3분기 기준 매출액의 82.7%, 지난해 기준 85.6%를 현대차그룹이 차지하고 있습니다6. 이는 모티브링크의 수익성을 악화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다5. 하지만 모티브링크는 공동으로 제품 개발에 참여하는 등 매출처와의 관계를 밀접하게 유지하는 한편 새로운 비즈니스 기회를 모색하면서 매출처 다변화에 힘쓰고 있습니다6.
• 수익성 개선 필요: 업종 평균 대비 낮은 수익성을 개선해야 합니다5. 2023년 3분기 기준 순이익률은 4.8%에 머물렀습니다5.

5. 결론 및 투자 조언

모티브링크는 친환경 자동차 전력변환 부품 시장에서 탄탄한 기술력과 핵심 고객사를 확보하고 있으며, 신규 사업 확장 및 해외 시장 진출을 통해 지속적인 성장을 추구하는 기업입니다. 높은 성장성을 가진 전기차 시장을 기반으로 꾸준한 매출 성장을 이루어 왔으며, 7 핵심 부품 개발부터 완성차 모듈 생산까지 가능한 토탈 솔루션을 제공하며 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다3. 또한, 꾸준한 연구 개발 투자를 통해 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다5. 다만, 전기차 시장의 변동성과 특정 고객사에 대한 높은 의존도는 투자 시 고려해야 할 리스크 요인입니다.
투자를 고려하시는 분들은 다음과 같은 사항들을 염두에 두시기 바랍니다.

• 전기차 시장 동향: 전기차 시장의 성장 전망과 정부 정책, 경쟁사 동향 등을 지속적으로 주시해야 합니다.
• 모티브링크의 사업 다각화 노력: 현대차그룹 의존도를 낮추기 위한 신규 사업 진출 및 해외 시장 진출 전략을 살펴봐야 합니다.
• 재무 지표: 매출 성장, 수익성 개선, 재무 건전성 등을 지속적으로 확인해야 합니다.

참고 자료 및 출처

1. 모티브링크, 코스닥 입성 첫날 193% 급등…올해 첫 ＇따블＇(종합) - 한국경제TV, 2월 21, 2025에 액세스, https://m.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=AKR20250220039751008
2. [마감] 코스피, 기관·개인 순매수에 2650선 강보합 마감 By 알파경제 alphabiz - 인베스팅, 2월 21, 2025에 액세스, https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-1372247
3. 코스닥 새내기株 모티브링크, 상장 첫날 164% 급등[핫종목] - 뉴스1, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.news1.kr/finance/general-stock/5695759
4. [0220시황레이더] 경보제약, 바이넥스와 MOU 체결 소식 등 - 인베스팅닷컴, 2월 21, 2025에 액세스, https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-1369876
5. [IPO 프리즘] 모티브링크 "전기차 케즘, 기초체력으로 승부" - 딜사이트, 2월 21, 2025에 액세스, https://dealsite.co.kr/articles/136060/016068
6. [IB토마토] (IPO인사이트)모티브링크, 기업공개로 생산 강화…매출 쏠림은 숙제, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.ibtomato.com/mobile/mView.aspx?no=13619&type=1
7. 모티브링크(비상장) - 삼성증권, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.samsungpop.com/common.do?cmd=down&contentType=application/pdf&inlineYn=Y&saveKey=research.pdf&fileName=2010/2025021710241677K_02_03.pdf
8. 모티브링크 - 유진투자증권, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250131_B_jongsun.park_2295.pdf
9. [특징주] 모티브링크, 상장 첫날 180%대 급등 - DealSite경제TV - 데일리임팩트, 2월 21, 2025에 액세스, https://news.dealsitetv.com/articles/151195
10. [특징주] 모티브링크, 사업 탄력 기대감에 상장 후 이틀 연속 강세 - 서울와이어, 2월 21, 2025에 액세스, http://www.seoulwire.com/news/articleView.html?idxno=639337
11. (IPO) 모티브링크(구 용인전자), 코스닥(동양이엔피 관계사), 전기차용 컨버터, 충전기 등, 2월 21, 2025에 액세스, https://blog.naver.com/imahun/223681175594
12. 모티브링크, 코스닥 상장 이튿날에도 20% 강세[핫종목] - 뉴스1, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.news1.kr/finance/general-stock/5697231
13. 특징주 - 증권·금융 뉴스 - 이투데이, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.etoday.co.kr/news/section/subsection?MID=1202
14. 中 한한령 해제 전망…증권사가 뽑은 최대 기대주는 [줍줍리포트] - 서울경제, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.sedaily.com/NewsView/2GP204MS13/GA01
15. 모티브링크 2025년 기업정보 - 직원수, 근무환경, 복리후생 등 | 잡코리아, 2월 21, 2025에 액세스, https://www.jobkorea.co.kr/recruit/co_read/c/yonginelec