SVB 이후 최대 뇌관 퍼스트 리퍼블릭 뱅크 하루 -49.37% 하락 재앙

퍼스트리퍼브릭뱅크가 하루 -49.37% 하락하는 재앙이 나타났다. 과연 이 어려운 경제 환경에서 중소 은행들이 버텨낼 수 있을까?

 

하루에 빠진 주가를 보면 충격이다

퍼스트리퍼블릭뱅크 회생 가능하다 그런데, 주가는 하루 50% 가까이 폭락했다

퍼스트리퍼블릭뱅크가 회생 가능한데, 투자자들은 믿지 않고 있다.

 

1) 퍼스트리퍼블릭을 바라보는 애널리스트는 위태하게 보고 있다.

Fitch Ratings의 애널리스트들은 퍼스트 리퍼블릭 은행의 전략이 매우 도전적이라고 했다.
Fitch Ratings의 북미 은행 책임자인 크리스토퍼 울프는 로이터와의 인터뷰에서 "누군가가 그들을 인수한다면 일부 자산에 대해 상당한 감가상각이 있을 것"이라고 했다. 다른 어떤 기업에 매수될 수도 있을 것 같은가 보다.
"옵션은 특히 주주들에게 매우 어렵고 비용이 많이 듭니다. 누가 비용을 부담할까요?"라고도 덧붙여 이야기했는데, 감자하고 매수될 수도 있다는 것이다.
퍼스트 리퍼블릭은 미국 은행들이 2008년 이후 가장 큰 위기에 휘말린 후 1분기 예금이 1000억 달러 이상 급감했다고 월요일 발표했다. 은행은 세부 사항은 제공하지 않았고 은행을 정상화하기 위해 "전략적 옵션을 추구"하고 있다 했다.

 

퍼스트리퍼블릭 뱅크의 하락

2) 퍼스트리퍼블릭은 질문에 크게 대꾸하지 않는다 사실 방법은 FED의 금리다.

퍼스트 리퍼블릭은 논평을 거부했다.
피치는 퍼스트 리퍼블릭을 신용 등급에서 'B'로 평가하며, 채권이 상당한 채무 불이행 위험과 제한된 안전 마진이 있는 매우 투기적인 채권으로 간주합니다. Fitch는 은행에 부정적인 관점을 가지고 있다.
Wolfe는 "전략적 옵션이 무엇인지에 대한 명확성이 나타날 때까지 여전히 더 많은 하방 위험이 있다"라고 말했다.
은행의 대출 포트폴리오의 질은 매우 우수하지만 일반적으로 수십 년에 걸친 기간이 있는 모기지를 인수했기 때문에 은행이 이를 매각할 경우 손실을 기록해야 할 가능성이 높다고 Fitch의 미국 이사인 Johann Moller는 말했다. 금융 기관 그룹 퍼스트 리퍼블릭은 또한 대량의 장기 지방채를 보유하고 있는데, 매각될 경우 감가상각이 계속될 것이다.
몰러는 "이 모든 것은 금리 위험에 의해 좌우된다"고 했다. 사실상 퍼스트 리퍼블릭은 망할 은행이 아니다. 총 투자 유가 증권은 3월 말 348억 달러로 4분기보다 9.8% 증가했다. 

방법은 FED가 금리를 인하해서 미국 국채가 제대로 된 가치를 측정받는 것이 방법이다.

 

3) 퍼스트리퍼블릭으로 인해 다른 은행 주식도 폭락했다.

퍼스트 리퍼블릭(FRC)의 주가는 지난 3월 1000억 달러 이상의 예금 유출을 공개해 투자자와 애널리스트들을 놀라게 한 후 화요일 49% 급락했다. 시장 반응은 지난 달 은행 혼란의 중심에 있던 샌프란시스코 대출 기관의 운명에 대해 새로운 의혹이 나왔다. Autonomous Research의 애널리스트 David Smith는 화요일 야후 파이낸스에 "실패는 확실히 위험합니다."라고 했다. 은행은 월요일 생존 전략을 설명했는데, 보험예금을 늘리고, 고객 인출에 사용한 차입금을 줄이고, 대차대조표를 축소하고, 비용을 줄이기 위해 인력을 20~25% 줄일 계획이라고 밝혔다.
또한 매각이나 추가 자본 조달을 포함한 다른 "전략적" 옵션을 추구하고 있다고 했다. 블룸버그는 FRC(퍼스트리퍼블릭은행) 은행이 궁극적인 자본 조달을 더 쉽게 하기 위해 500억 달러에서 1000억 달러의 장기 증권 및 모기지 매각을 고려하고 있다 했다. CNBC와 로이터는 또한 1980년대와 1990년대 S&L 위기 동안 부실 은행 자산을 처리하기 위해 자주 사용된 기술을 언급하면서 "배드 뱅크"의 생성이 또 다른 가능성이라고 보고했다. 부정적으로 이야기하는 것이다. 올해 들어 현재 93% 하락한 퍼스트 리퍼블릭 주식은 하루 50% 가까이 또 떨어졌다. First Republic의 일부 지역 라이벌을 포함하여 다른 은행 주식도 하락하도록 만들었다.
그중 하나는 PacWest(PACW)로, Beverly Hills에 기반을 둔 대출 기관으로 하루를 9% 하락했다. 부유층이 사는 곳에 있는 은행인데도 하락했다. PacWest는 장 마감 후 1분기 동안 예금의 17%, 즉 57억 달러가 증발했다. 현재까지 55% 하락한 주식은 시간 외 거래에서 동부 표준시 4시 30분 현재 약 14% 상승 중이긴 하다. 그래도 무서울 정도로 떨어졌다. 월요일 수익을 보고한 시애틀의 대부업체 홈스트리트(HMST)도 화요일 35% 하락했다.

 

4) 퍼스트리퍼블릭 뱅크의 몸부림 보다 미국 연방정부가 도와줘야 한다는 의견도 있다

퍼스트리퍼블릭뱅크는 이제 재앙의 씨앗처럼 여겨지고 있다. 애널리스트들은 12월 31일 현재 미국에서 12번째로 큰 은행인 퍼스트 리퍼블릭이 지난달의 혼란에서 회복하려고 노력했다. 그래서 오히려 더 많은 불확실성에 직면해 있다고 말하는 사람들도 있다. Evercore 분석가는 새로운 연구 노트에서 "퍼스트 리퍼블릭은 홀딩 패턴을 유지하고 연료를 태우는 것으로 보인다."라고 매우 부정적으로 말했다. Wells Fargo 분석가들은 별도의 메모에서 First Republic의 존재가 위태롭다고 했다. CI Roosevelt Associate Partner인 Jason Benowitz는 Yahoo Finance와의 인터뷰에서 "이 회사의 미래는 매우 불확실성이 높다라고 했다. 퍼스트 리퍼블릭은 "예금에서 너무 많은 돈을 잃었고 어떻게든 그 자금을 대체해야 하기 때문에 차입으로 하고 있다"라고 덧붙였다. 차입금은 "보고된 분기와 앞으로의 수익성에 실제로 부담이 될 것"으로 내다봤다.
Wedbush는 막대한 예금 손실이 이익에 부담이 될 것이라는 점을 지적하면서 바로 그 이유로 수익 추정치를 낮췄다. "퍼스트리퍼블릭뱅크는 여기서 어디로 가나요?" Wedbush는 간단히 매각을 진행할 생각이 없는 현 경영진들이 잘할 수 있을지 걱정하고 있다. 퍼스트 리퍼블릭을 주당 0달러에 매각하는 것조차 가능성은 희박하다고 Wedbush는 이전에 말한 바 있다. 매우 부정적으로 생각한다. Carlyle Group의 공동 창립자 David Rubenstein은 이달 초 Yahoo Finance에 대출 기관의 대차 대조표에 있는 이 "구멍"으로 인해 연방 정부가 퍼스트리퍼블릭 뱅크를 살리려다가 어려워질까 염려하고 있다.
“퍼스트 리퍼블릭 은행은 분명히 감시 목록에 있고 아마도 언젠가는 누군가 그것을 살 것이라고 생각하고 있다. 그러나 문제는 정부 지원이 필요하다는 것이다.”라고 Rubenstein은 이달 초 Yahoo Finance Live에서 말했다. 스스로 극복할 힘이 퍼스트리퍼블릭 뱅크에는 없고, 그것을 인수할만한 은행도 찾기 어렵다는 의견이다. 

정부의 적극적인 도움이 없으면 파산하고 무너질 수 있는 퍼스트리퍼블릭 뱅크라고 생각하는 사람들이 몇몇 있다.

 

5) 퍼스트리퍼블릭 뱅크 정상화에 배팅한 곳도 있다

돈이 많은 은행들이 자신들 은행의 명운을 걸고 퍼스트리퍼블릭 뱅크에 돈을 넣었다고 한다. 반다 리서치(Vanda Research)에 따르면 투자자들은 실리콘밸리 은행의 몰락 이후 퍼스트 리퍼블릭 주식에 2억 4,500만 달러를 베팅했으며, 이는 뱅크오브아메리카(BAC)와 찰스 슈왑(SCHW)에 이어 특정 은행 주식으로 세 번째로 높은 자금이 유입 됐다.
분석 회사 S3 Partners에 따르면 지난 30일 동안 그러한 베팅에서 4억 8천만 달러를 차지한 것으로 주식 하락에 베팅하는 소위 공매도자들 사이에서 가장 높은 수준의 관심을 받고 있다. 퍼스트 리퍼블릭은 "이 부문에 대한 감정의 선두주자가 될 것"이라고 Vanda는 짧게 논평했다. First Republic에 대한 새로운 투자는 월요일 1분기 실적 발표 이후 이어졌다. 그러나 사실상 좋지 않은 결과가 나왔다. 2억 6,900만 달러의 수익이었던 4분기 대비 30%, 전년 동기 대비 33% 감소하는 실적을 발표했다. 그래도 아직 투자자들은 자리를 지키고 있다.

 

6) 퍼스트 리퍼블릭 뱅크의 CEO 마이클 로플러는 강하게 이야기했다.

퍼스트 리퍼블릭 뱅크의 수장 마이클 로플러는 지난 두 달 동안 불확실성 속에서 평균 계좌 규모가 감소했지만, 1분기 초 퍼스트리퍼블릭뱅크와 거래한 고객 중 97%는 관계를 유지 중이라고 발표했다. 회생 가능성이 있다고 이야기한 것 같다.

다만, 어떤 질문도 받지 않은 것이 화근이 되었다.

 

SVB 이후 최대 뇌관 퍼스트 리퍼블릭 뱅크 하루 -49.37% 하락 재앙이 불어 닥쳤다. 퍼스트리퍼블릭뱅크는 긍정적으로 풀어보려 하고 있다. 공매도 세력의 공격을 투자자들이 막아내지 못하면서 주가가 크게 떨어졌다. 회생할 수 있을지... 두고 볼 일이다. 지금까지 사실만으로 보면 회생이 매우 어려울 것 같다.